Actualites // V annee// Le Japon remonte, l'Europe coule

Après vingt années de sous-performance, le nombre d’investisseurs qui regardent les sociétés japonaises de près est peu nombreux. Cette semaine, les valeurs japonaises ont regagné 7,4%, alors que la politique de Shinzo Abe, le Premier ministre n’a pas donné, jusqu’à maintenant, de résultats significatifs pour relancer l’économie. C’est pourquoi la banque du Japon a annoncé de nouvelles mesures d’assouplissement de sa politique monétaire, ce qui a constitué une surprise. Elle a du être confortée par le fait que malgré la baisse du yen, l’inflation ralentit en raison de la baisse des prix de l’énergie importée.

Bien sûr, l’industrie japonaises que l’on connaissait n’est plus du tout ce qu’elle était, les ventes d’appareils photo Canon et Nikon ont ainsi baissé de 60% en deux ans, car presque tout le monde prend des photos avec son téléphone, mais de nombreuses nouvelles applications se développent : les caméras vidéo sur IP font partie de la panoplie des systèmes de sécurité donnant par exemple un coup de jeune à la vidéo surveillance.

Quand on regarde de près, beaucoup de sociétés japonaises sont en avance sur de nombreuses innovations : dans la robotique, les voitures électriques, les voitures sans conducteur, les énergies alternatives, les services aux personnes âgées. Parmi les valeurs intéressantes qui figurent dans les portefeuilles des investisseurs, on peut retenir : dans la technologie : Fujikura (fibres optiques équipement de réseaux), Hitachi Kokusai Electric (video sans fil), Konica Minolta  (imprimantes), Nidec (équipements pour smartphones), Otsuka (produits pharmaceutiques) ; matériaux de base : Nippon Steel & Sumitomo Metals, Zeon (caoutchouc synthétique, latex..); consommation cyclique : Nitori (meubles),Toyota Motor ; biens de consommation : Broadleaf (applications pour plateforme métiers), Gulliver International (vente de voitures d’occasion), Temp Holdings (travail temporaire), Welcia Holdings (drug stores) ; Financial Services : Aeon Mail (vente internet), Sumitomo Mitsui Financial Group (banque); industrie : Fanuc (robots), Marubeni Corporation (Agro alimentaire).

L’Europe est suspendue à la BCE

En Europe, les résultats annoncés par les sociétés sont plutôt meilleurs que prévu par les analystes. Le dernier indice PMI de la zone euro pour octobre s’inscrit même en légère hausse, par contre les carnets de commande baissent pour le deuxième mois consécutif. Depuis le début de l’année, la performance réalisée par une exposition à l’Europe (+6,4%) a été supérieure à celle des Etats-Unis (+5,9%). Les déceptions concernent les marchés émergents (-6,8%) et les valeurs de consommation allemandes (-6,6%).

Un certain nombre d’investisseurs sont désormais persuadés que tout va dépendre des prochaines décisions de la BCE qui n’aura pas d’autre choix que d’imiter la Banque du Japon en pratiquant du vrai "Quantitative Easing", celui qui a réussi aux Etats-Unis. Parmi les secteurs qui ont leur faveur, on trouve les banques, automobile et équipementiers automobile, assurance, technologie, publicité, aerospatial Civil.

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